Методы выбора инвестиционных проектов

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Следует отметить, что терминология в этой области финансового менеджмента еще не устоялась, поэтому в литературе можно встретиться с другими вариантами наименований критериев в частности, - чистая настоящая стоимость. Метод расчета чистого приведенного эффекта чистой настоящей стоимости - . Общая накопленная величина дисконтируемых доходов находится по формуле: Если проект предполагает не разовые инвестиции, а ряд вложений в течение нескольких лет, то формула 4. Этот показатель аддитивен во времени, то есть разных проектов можно суммировать. Метод расчета индекса рентабельности инвестиций .

Критерии отбора инвестиционных проектов

Понятие инвестиций и их экономическое содержание. Критерии оценки эффективности инвестиций. Экономическое развитие общества в целом и благополучие каждого человека определяются в конечном итоге успехами в осуществлении инвестиционных проектов. инвестиции — это вложения в активы предприятия с целью выпуска новой продукции, повышения ее качества, увеличения количества продаж и прибыли.

Основные методы выбора инвестиционного проекта. . и принципами, поэтому могут быть и иные критерии принятия инвестиционного решения.

Вкладывая деньги в какое-либо дело, каждый человек надеется получить определенный доход, хотя надежны не всегда себя оправдывают. Говоря об эффективности инвестиций, подразумевают результативность бизнес-проекта, в который их вкладывают, его способности возместить вложенные финансы и принести дополнительную прибыль. Для чего необходима оценка инвестиционных проектов От масштаба запланированных мероприятий и объема намеченных изменений зависит сложность проводимых предварительных расчетов и методы их оценки.

С целью определения степени соответствия комплекса мер, требующих финансирования, целям и планам инвесторов проводится их тщательный анализ по двум критериям: Главной целью оценочной деятельности участников инвестиционного проекта служит решение трех неизвестных: Что дает участникам проекта качественная инвестиционная проверка: Показатели оценки и методы оценочных расчетов Результат оценочной проработки имеющейся информации по проекту, требующему финансирования, предоставляется в виде итогового заключения.

В реальности существуют различные методы анализа инвестиционного климата коммерческого предприятия, следовательно, и несколько соответствующих им показателей, которые выступают, как своеобразный набор индикаторов. Цель каждого из них заключается в одном — получение прибыли от хозяйственной деятельности, в которую вкладывается дополнительный капитал инвесторов. Полученные показатели оценки эффективности инвестиционного проекта характеризуют все его стороны и сигнализируют о преимуществах и возможных рисках всем участвующим инвесторам.

К наиболее распространенным группам существующих методов исследования инвестиционной рентабельности относятся основные две: Статические способы определения эффективности Статические методы относятся к традиционным, так как свое предназначение они нашли еще в советские времена и были изложены в труде о типовой методике получения показателей оправданности капиталовложений. Данное руководство осталось актуально и на сегодняшний день, так как изложенные в нем методы довольно простые, но дают реальную картину открывающихся возможностей и имеющих место рисков.

В этом заключается экономический смысл.

Методы оценки инвестиционных проектов Методы оценки инвестиционных проектов инвестиции - затраты денежных средств, направленные на воспроизводство поддержание и расширение основных средств предприятия. Инвестирование вложение денежных средств в землю, сооружения, производственные мощности имеет целью продолжение и расширение производственной деятельности предприятия, получение дохода и прибыли в будущем. Основными источниками инвестиций являются собственные средства уставный капитал, амортизационный фонд, другие резервные фонды, фонд накопления, не распределяемая прибыль предприятия.

Основные методы выбора инвестиционных проектов Величина чистой текущей стоимости не является верным критерием при.

Выбор инвестиционного проекта инвестиции — основа жизненного цикла предприятия фирмы. Совокупность наложение долгосрочных и краткосрочных процессов в деятельности фирмы. Самостоятельное значение времени и возможность его сознательного использования для корректировки цикла предприятия фирмы. Дезинвестиции как самое разрушительное действие в жизни фирмы. Невозможность отказа от инвестиций в нормально работающей фирме.

Различные рыночные условия на макро- и мезоуровнях отраслевых при принятии инвестиционных решений. Многовариантность инвестиционных решений в условиях существования различных сфер приложения капиталов временно свободных и заемных.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Название метода и его краткое описание Преимущества метода Недостатки метода Сфера примене-ния метода Метод простой бухгалтерской нормы прибыли. Средняя за период жизни проекта чистая бухгалтерская прибыль сопоставляется со средними инвестициями зат- ратами основных и оборотных средств в проектах. Выбирается проект с наибольшей средней бухгалтерской нормой прибыли. Метод прост для понимания и включает несложные расчеты Не учитывается: Метод не дает возможности судить о предпочтитель-ности одного из проектов, имеющих одинаковую простую бухгалтерскую норму прибыли, но разные величины средних инвестиций.

Используется для быстрой обработки проектов Простой бездисконт-ный метод окупае-мости инвестиций.

К основным критериям эффективности инвестиционных проектов относятся: иногда используется как очень грубый метод оценки риска инвестирования. Индекс прибыльности не позволяет сделать выбор между несколькими.

Чистым доходом ЧД , называется накопленный эффект сальдо денежного потока за расчетный период. Чистый дисконтированный доход ЧДД другое название — интегральный эффект соответствует показателю , который используется при оценке эффективности инвестиционных проектов по методике ЮНИДО. Чистый дисконтированный доход представляет собой дисконтированный показатель ценности проекта, определяемый как сумма дисконтированных значений поступлений за вычетом затрат, получаемых в каждом году в течение срока жизни проекта.

Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы его был положительным; при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с высоким значением при условии, что оно положительное. Внутренняя норма доходности ВНД другие названия — внутренняя норма дисконта, внутренняя норма рентабельности — это та, что соответствует показателю . Технически она представляет собой ставку дисконтирования, при которой достигается безубыточность проекта, означающая, что чистая дисконтированная величина потока затрат равна чистой дисконтированной величине потока доходов.

может быть также использована: Потребность в дополнительном финансировании ПФ — это максимальное значение абсолютной величины отрицательно накопленного сальдо от операционной и инвестиционной деятельности.

22. КРИТЕРИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Критерии и методы оценки инвестиционных проектов Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно разделить на две группы в зависимости от того, учитывается или нет временной параметр на статические без учета и динамические с учетом: Основанные на учетных оценках"статистические" методы: Это метод оценки эффективности инвестиций исходя из сроков окупаемости основан на расчете периода времени, за который доходы по инвестиционному проекту покрывают единовременные затраты на его реализацию.

Данный метод позволяет определить срок окупаемости ИП, который сравнивается с экономически целесообразным сроком, заданным инвестором и сроками окупаемости по другим ИП.

Основные методы выбора инвестиционных проектов: метод простой может использоваться как критерий ранжирования вариантов инвестирования;.

Основные критерии оценки эффективности Главным критерием эффективности инвестиционных проектов является доходность для инвестора. Доходность может быть выражена абсолютными показателями в виде денег, и относительными в виде процентов или коэффициентов. Помимо них в качестве критерия эффективности инвестиционных проектов используют показатели окупаемости инвестиций, измеряемые годами или месяцами.

Критерии эффективности инвестиционных проектов в денежном выражении Важнейшим среди прочих является приведенная чистая стоимость. Данный критерий определяет доходность от инвестиций в валюте его расчета, приведенную к дате ее расчета. Он определятся как разница между всеми приведенными инвестициями и приведенными поступления чистого дохода от инвестируемых вложений. Одновременно данный критерий может использоваться для сравнения ряда вариантов при выборе одного, наиболее эффективного.

инвестиции с наибольшим размером , в сопоставимых временных рамках, признаются более эффективными. Вообще, данный критерий очень неоднозначен и может трактоваться по-разному. Особенно наглядна его трактовка в графическом виде. Там, где линия пересекает 0 на оси абсцисс, точка означает — срок окупаемости инвестиций. Если на графике отражен весь жизненный цикл инвестиционного проекта , то площадь выше оси абсцисс под кривой составляет суммарный доход от инвестиций за их жизненный цикл.

При сравнении графиков различных конкурентных инвестиционных проектов критерий может дать наглядно представление об их эффективности. На графике видно, что 2 вариант более эффективный, несмотря на больший срок окупаемости инвестиций.

Методы отбора инвестиционных проектов для финансирования (доп. материал, краткий

Общая величина дисконтированных доходов Чистая текущая стоимость инвестиций Объем величина постоянных Достаточно очевидно, что если чистая текущая стоимость положительна величина больше 0 , то инвестиционный проект следует принять, если отрицательна, проект следует отвергнуть. В том случае, если чистая текущая стоимость равна нулю, проект нельзя оценить ни как прибыльный, ни как убыточный, необходимо использование других методов сравнения.

При сравнении нескольких альтернативных проектов предпочтение отдается тому проекту, который характеризуется высокой чистой текущей стоимостью. Расчет с помощью приведенных формул вручную достаточно трудоемок, поэтому для удобства применения этого и других методов, основанных на дисконтированных оценках, прибегают к помощи специальных статистических таблиц, в которых приведены значения сложных процентов, дисконтирующих множителей, дисконтированного значения денежной единицы и т.

Применение метода чистой текущей стоимости, несмотря на действительные трудности его расчета, является более предпочтительным, нежели применение метода оценки срока окупаемости и эффективности инвестиций, поскольку учитывает временные составляющие денежных потоков.

Недостатки традиционных правил выбора инвестиционных проектов, связанные критериев эффективности инвестиционных проектов к реальности.

Обоснование выбора инвестиционных проектов Принятие решений в сфере инвестиционной деятельности осуществляется, в основном, в условиях риска. Для этих целей разработан ряд соответствующих методов выбора, основанных на использовании определенных подходов и стратегий. В этих условиях целесообразно рассмотреть спектр методов, позволяющих обосновывать решения по оценке и выбору инвестиционных проектов при неопределенной информации с различной степенью риска.

В зависимости от степени риска различаются и последствия от принятия решений, так как это связано с различными объемами инвестиций, ростом риска, степенью реализуемости инвестиционного проекта. К базовым принципам и методическим подходам, используемым в зарубежной и отечественной практике оценки альтернатив выбора, можно отнести следующие: В процессе инвестиционной деятельности предприятие формирует и реализует инвестиционную деятельность, в основном, через систему проектных решений.

Для этого формируется портфель инвестиционных проектов, из которых выбирается наиболее эффективный. Процедура выбора альтернатив представляет собой достаточно сложную задачу, требующую проведения системного анализа структуры каждого варианта и оценки его потенциальной эффективности. Обоснование и выбор эффективного варианта проекта могут быть сформулированы в виде многокритериальной задачи, постановка которой описывается в виде многокритериальной матрицы альтернатив и условий неопределенности.

Рассмотрим постановку многокритериальной задачи выбора эффективного инвестиционного проекта. Многокритериальными называются задачи принятия решений, количество критериев достижения цели у которых более чем два, а сами задачи характеризуются несколькими альтернативами различной структурированности. Такие задачи описываются матрицей, представленной в табл.

В общем виде в зависимости от требуемого решения многокритериальные задачи можно разделить на следующие классы:

Основные методы выбора инвестиционных проектов

В этом случае отобранные проекты должны отвечать интересам всех их участников мнения участников отклоненных проектов можно не принимать во внимание. Поэтому вначале каждый участник решает задачу отбора на основе своих интересов, а затем проводят согласование интересов. Если полученные решения разных участников не совпадают, то возникает проблема согласования интересов.

Величина чистой текущей стоимости не является верным критерием при: а) выборе между проектом с большими первоначаль-ными.

Метод аналогий наиболее прост в использовании и заключается в сравнении рассматриваемого инвестиционного проекта с аналогичными. Данный метод отличается большой приблизительностью результатов из-за отсутствия полной адекватности даже сходных проектов и невозможности учета динамики экономического развития внутренней и внешней среды, поэтому метод может быть использован для стандартных проектов и ситуации, при наличии полной информации о рисках аналогичных проектов.

Анализ безубыточности наиболее часто используется для определения взаимосвязи между объемами производства, постоянными издержками и маржинальной прибылью. Дополнением является расчет индексов безопасности. Определение точки безубыточности обычно осуществляется при разработке бизнес-планов. Для реальности полученных результатов требуется соблюдение условий: Затем рассчитывается процентное изменение чистого дисконтированного дохода в сравнении с его исходной величиной для всех вводимых величин, что характеризует показатель чувствительности.

О выборе метода оценки эффективности инвестиционных проектов

Публикация материалов на других сайтах запрещена. Данная работа и все другие доступна для скачивания совершенно бесплатно. Мысленно можете поблагодарить ее автора и коллектив сайта. Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Критерии оценки инвестиционного проекта. использоваться в качестве ограничения при принятии решений, а не как критерий выбора. Недостатки данного метода состоят в том, что существует большая зависимость от.

Под сроком окупаемости инвестиций понимается ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых поступлений когда чистые поступления представляют собой денежные поступления за вычетом расходов. Таким образом исчисляется тот период, за который поступления от оперативной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции. Этот метод прост для расчетов, поэтому иногда используется как очень грубый метод оценки риска инвестирования.

Простая норма прибыли аналогична коэффициенту рентабельности капитала и показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. На основе сравнения инвестором расчетной величины нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности делается заключение о целесообразности дальнейшего анализа данного инвестиционного проекта. Чистый дисконтированный доход представляет собой дисконтированный показатель ценности проекта. Индекс доходности характеризует отдачу проекта на вложенные в него средства и определяется как отношение настоящей стоимости будущих выгод к начальным инвестициям.

Методы оценки инвестиционных проектов

Если же сравнивать эти проекты по методу , то предпочтительнее проект В, который обеспечит прирост капитала в большем размере 45,94 тыс. В случае если предприятие имеет возможность реализовать проект В без привлечения заемных средств, то он становится более привлекательным. Поскольку показатель является относительным, исходя из его величины невозможно сделать вывод о размере увеличения капитала предприятия при рассмотрении альтернативных проектов. Часто использование методов и для сравнения проектов, у которых даже первоначальные инвестиции одинаковы, но разные графики поступления денежных средств, приводит к противоположным результатам.

В целом противоположные решения по финансированию инвестиционных проектов возникают вследствие недостатков метода внутреннего уровня доходности, который не учитывает альтернативные возможности вложения средств.

Оценка и выбор инвестиционного проекта: альтернативные методы: В этом инвестиционного проекта, в которых используются следующие критерии.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов без учета дисконтирующего множителя Как отмечалось ранее, реализация инвестиционного проекта требует отказа от денежных средств сегодня в пользу получения прибыли или достижения иного полезного эффекта в будущем. Как показывает практика, получения прибыли или достижения иного полезного эффекта следует ожидать не ранее, чем через год после стартовых вложений инвестиций.

В качестве объектов реальных инвестиций, как упоминалось выше, могут выступать оборудование, здания, природные ресурсы и т. Оценка инвестиционного проекта проводится с позиции его технической выполнимости, экологической безопасности и экономической эффективности. Однако при наличии нескольких инвестиционных проектов может возникнуть ситуация, при которой размер предполагаемой прибыли будет одинаковым, а эффективность разной, поскольку затраты на их реализацию будут различными.

Вследствие этого для оценки эффективности подготовленных инвестиционных проектов целесообразно соблюдение ряда принципов: Таким образом, эффективность инвестиционных проектов следует определять на основе денежного потока. Подготовка к реализации инвестиционного проекта, также как и любая финансовая операция, связана с получением определенного дохода или осуществлением расходов, а это обязательно порождает движение потока реальных денег, т.

Денежный поток представляет собой зависимость реализации инвестиционного проекта от времени денежных поступлений и платежей и определяется для всего расчетного периода. При этом расчетный период выражает временной интервал от начала реализации проекта до его прекращения. Расчетный период разбивается на пошаговые отрезки, в пределах которых производится группировка данных для оценки финансовых показателей.

Вебинар «Критерии оценки инвестиционных проектов »

Узнай, как мусор в голове мешает человеку больше зарабатывать, и что можно предпринять, чтобы очиститься от него полностью. Кликни здесь чтобы прочитать!